国内一级市场展现出显著的“K型”分化特征。基于公开数据不完全统计，2026年5月新增登记私募股权、创业投资基金管理人3家 ，同比增长50.0% 、环比“腰斩 ”；新增备案私募股权基金123只 、创业投资基金469只 ，合计新增592只，环比虽下降11.0% ，但较2025年同期增长74.6%。
投资端呈“量跌价增 ”趋势 ，资金加速向头部项目集中 。5月国内共发生股权投资事件568起，同比增长33.6% ，环比下降16.5%；披露投资总额达768.63亿元 ，再次刷新近一年内纪录，与4月相比提高2.7% ，约为2025年5月的4.22倍 。
创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构 ，围绕其投资节奏、阶段 、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。
A轮和天使轮撑起“半壁江山” 聚焦江苏“大本营 ”辐射北上深
中国证券投资基金业协会 、天眼查和官方网站公开披露的信息显示，元禾控股的前身是国资私募股权投资机构苏州创业投资集团 ，相关投资平台包括元禾直投、市场化母基金元禾辰坤 、专注早期投资的元禾原点 、专注中后期PE投资的元禾重元、专注硬科技领域的元禾厚望 、专注集成电路产业的元禾璞华以及专注东南亚市场的元禾绿柳 。“元禾系 ”各平台募资和投资相对独立 。截至2026年4月底 ，元禾控股直接投资项目超1800家次，培育上市公司128家（包括科创板54家），通过元禾母基金投资子基金226只。
截至2026年5月 ，元禾控股登记备案了2只基金——苏州工业园区元禾智衡投资合伙企业（有限合伙）和苏州市创新消费人才创业投资合伙企业（有限合伙） ，总出资额合计5.313亿元 。其中，苏州市创新消费人才创业投资合伙企业（有限合伙）注册出资额达5亿元 ，机构投资方LP包括苏州天使母基金旗下的苏州人才壹号基金 、国有全资企业圆融发展集团和国有独资企业恒泰控股集团 ，分别持股30%、20% 、20% 。元禾控股作为LP认缴1.45亿元，持股29% ，作为GP认缴500万元 ，持股1%。
值得关注的是，苏州人才壹号基金是苏州市政府2025年6月成立的一只百亿基金 ，重点支持苏州市“1030”产业赛道的人才项目 。公开报道显示 ，该基金主要投向四大方向 。一是领军人才，重点支持国家级 、省级及市级人才和团队；二是赛事选手 ，重点支持在国际创客大赛、全球科技双创大赛、青年精英大赛等“赢在苏州 ”系列赛事集群中脱颖而出的优质人才项目；三是初创企业；四是硬科技 ，以资本推动人才集聚。
统计区间内，元禾控股公开披露的股权投资事件共13起，环比大幅增长225.0% 。往期数据显示 ，2025年5-9月机构没有公开披露的投资事件 ，10月才逐步恢复投资节奏 。2026年随着硬科技 、医疗健康等领域政策红利释放，叠加一级市场估值调整后的“价值洼地 ”机遇 ，推动其投资决策提速 ，3 - 5月机构投资活跃度呈现显著加速趋势。
从投资阶段来看，元禾控股以A轮和天使轮为核心抓手 ，若加上Pre-A轮 ，早期阶段投资事件数合计占比接近70%。机构瞄准技术从“实验室到产业化”的关键阶段，通过低估值介入获取高弹性回报 ，契合其“投早投小 ”的逻辑 。元禾控股同时覆盖C轮（15.4%） ，D轮和B轮各占7.7%，这主要是针对已验证商业模式 、需资金扩张的企业 ，降低不确定性风险 ，平衡组合收益稳定性 。
从行业分布来看，元禾控股本月重点布局先进制造、医疗健康和人工智能三大领域。先进制造赛道投资事件数约占比30.8%，涵盖集成电路 、航空航天和通信制造等国产替代核心领域；医疗健康获投项目数约占比23.1% ，聚焦生物制药和医疗器械等“长坡厚雪 ”赛道 ，人口老龄化与医疗需求刚性支撑长期增长；人工智能则约占15.4%，全部投向模式相对成熟的智能机器人领域 ，抓住技术商业化落地的爆发窗口期 。
就投资区域分布而言 ，元禾控股接近一半项目位于“大本营”江苏，依托苏州工业园区的产业生态集群 ，实现“在地化 ”资源整合与项目挖掘 。北京 、上海和深圳的投资事件数分别占比23.1%、15.4% 、7.7% ，一线城市人才 、资源和项目储备丰富，符合其“区域聚焦+全国布局 ”的策略。
领投博银合创Pre-A轮融资 推进具身智能商业化验证
博世旗下市场化投资平台博原资本与具身智能头部企业银河通用共同孵化的合资公司「博银合创」完成近3亿元人民币Pre-A轮融资 ，由元禾辰坤领投 ，博原资本、博世创投等老股东追加投资，元禾控股 、金谷资本 、东融壹号等多家机构跟投 。本轮所融资金将用于首款自研工业具身智能机器人量产、工业数据采集和模型平台建设及市场拓展 。
博银合创成立于2025年6月 ，专注于复杂装配 、智能质检等核心制造场景 ，研发灵巧型机器人，推进具身人工智能在工业端的规模化落地。目前公司已快速进入商业化验证阶段，累计意向订单金额达数亿美元级别 ，客户覆盖汽车及其零配件 、物流分拣等行业 。其首款自研产品“BW10-Lite”已完成原型验证 ，具备双臂操作、高重复精度及快速工位切换能力，可覆盖超过60%的人工装配场景 。
